L’Office des changes a publié son bulletin mensuel des échanges extérieurs, confirmant une aggravation modérée du déficit commercial en ce début d’année. À fin janvier 2026, le solde négatif atteint 25,52 milliards de dirhams (MMDH), contre un niveau inférieur un an auparavant, soit une progression de 5,1 %.
Ce creusement s’explique par un double mouvement. D’un côté, les importations de biens se sont élevées à 60,02 MMDH, en légère hausse de 0,4 %. De l’autre, les exportations ont reculé de 2,7 %, pour s’établir à 34,5 MMDH. Le taux de couverture des importations par les exportations perd ainsi 1,9 point, à 57,5 %.
Dans le détail, la structure des importations montre des évolutions contrastées. Les produits bruts ont progressé de 38,4 % à 4,1 MMDH. Les produits finis de consommation ont augmenté de 17,1 % (15,51 MMDH), tandis que les biens d’équipement ont enregistré une hausse de 12,9 % (15,39 MMDH). En revanche, les importations d’énergies et lubrifiants ont reculé de 19,5 % à 6,85 MMDH. Les demi-produits ont diminué de 16,1 % (10,94 MMDH) et les produits alimentaires de 15,4 % (6,98 MMDH).
S’agissant des exportations, la baisse est principalement liée au repli des ventes de phosphates et dérivés, en diminution de 43,4 % à 3,15 MMDH. Le secteur agriculture et agroalimentaire a également reculé de 9,5 % à 8,57 MMDH. Les branches textile et cuir (-5,9 % à 3,34 MMDH) et électronique et électricité (-3,8 % à 1,37 MMDH) ont enregistré des baisses plus modérées.
À l’inverse, les exportations du secteur automobile ont progressé de 19,1 %, et celles de l’aéronautique de 8,7 %, confirmant leur contribution positive aux ventes extérieures.
Par ailleurs, l’Office des changes fait état d’une amélioration de l’excédent de la balance des services, en hausse de 15,4 %, pour atteindre près de 14,05 MMDH. Les exportations de services ont augmenté de 11,6 % à 26,3 MMDH, tandis que les importations se sont accrues de 7,6 % à 12,25 MMDH.
Au total, les données à fin janvier 2026 traduisent une légère détérioration du solde commercial des biens, partiellement compensée par la performance des services.