JPMorgan prépare un indice consacré aux obligations d’État en monnaie locale des marchés frontières, avec un lancement annoncé d’ici la fin de septembre, rapporte L’Economiste en citant Reuters. Baptisé GBI-EM Edge, ce nouvel étalon doit couvrir les titres de 26 pays et servir de référence aux investisseurs qui suivent cette classe d’actifs.

Le périmètre représente près de 330 milliards de dollars de dette, selon la source. Le Maroc devrait figurer parmi les pays affichant les pondérations les plus importantes, aux côtés d’autres économies comme l’Égypte, le Vietnam ou le Kazakhstan. La pondération définitive du Royaume n’est toutefois pas précisée dans l’article, pas plus que la composition détaillée des obligations retenues.

Pour le marché marocain, l’enjeu tient à la visibilité internationale de la dette en dirhams. Une présence significative dans un indice peut attirer l’attention de gérants qui utilisent un benchmark pour comparer leurs performances. Elle ne garantit ni achat automatique ni baisse des taux : les flux dépendront aussi des règles de l’indice, de la liquidité des titres, du risque de change et des choix propres à chaque investisseur.

La Banque mondiale, citée par l’article, estime que les économies frontières rassemblent un cinquième de la population mondiale, mais seulement 3,1 % des flux mondiaux de capitaux. Le lancement de JPMorgan apportera donc un nouvel outil de comparaison. Pour évaluer son effet au Maroc, il faudra suivre la pondération publiée, les critères d’éligibilité et l’évolution réelle de la participation étrangère aux adjudications du Trésor.