Un financement approuvé à Abidjan
Le Conseil d'administration du Groupe de la Banque africaine de développement a approuvé, mercredi 21 octobre, une opération de financement de 487 millions de dollars destinée au Maroc.
Cette décision concerne la troisième phase du Programme d'appui au renforcement de la gouvernance économique et de la résilience au changement climatique, désigné par l'acronyme PGRCC.
Selon le communiqué publié par la BAD le 22 octobre, le programme vise à accompagner la transformation structurelle de l'économie marocaine tout en renforçant sa capacité à absorber les chocs extérieurs.
La distinction entre approbation et décaissement reste importante.
L'approbation du Conseil d'administration confirme la décision institutionnelle de soutenir l'opération. Elle ne signifie pas nécessairement que l'intégralité des 487 millions de dollars a déjà été transférée aux autorités marocaines.
Le calendrier des décaissements et les éventuelles conditions associées devront être confirmés dans la documentation contractuelle et financière.
Cette opération s'inscrit dans une relation ancienne entre le Maroc et la BAD. Selon l'institution, celle-ci a mobilisé depuis 1978 près de 15 milliards d'euros pour plus de 150 projets dans le Royaume.
Cette décision concerne la troisième phase du Programme d'appui au renforcement de la gouvernance économique et de la résilience au changement climatique, désigné par l'acronyme PGRCC.
Selon le communiqué publié par la BAD le 22 octobre, le programme vise à accompagner la transformation structurelle de l'économie marocaine tout en renforçant sa capacité à absorber les chocs extérieurs.
La distinction entre approbation et décaissement reste importante.
L'approbation du Conseil d'administration confirme la décision institutionnelle de soutenir l'opération. Elle ne signifie pas nécessairement que l'intégralité des 487 millions de dollars a déjà été transférée aux autorités marocaines.
Le calendrier des décaissements et les éventuelles conditions associées devront être confirmés dans la documentation contractuelle et financière.
Cette opération s'inscrit dans une relation ancienne entre le Maroc et la BAD. Selon l'institution, celle-ci a mobilisé depuis 1978 près de 15 milliards d'euros pour plus de 150 projets dans le Royaume.
Réformer les entreprises publiques et stimuler l'investissement privé
Le premier volet du programme concerne l'amélioration de la gouvernance économique.
La BAD prévoit notamment de soutenir la restructuration du portefeuille des entreprises publiques, la modernisation des partenariats public-privé et l'amélioration du climat des affaires.
Ces trois dimensions sont étroitement liées.
La réforme des entreprises publiques vise à améliorer l'organisation et l'efficacité des acteurs économiques dans lesquels l'État joue un rôle direct.
Les partenariats public-privé, de leur côté, peuvent contribuer à mobiliser des compétences et des capitaux privés pour certains projets d'intérêt général.
Quant au climat des affaires, il concerne les conditions dans lesquelles les entreprises investissent, recrutent, accèdent au financement et développent leurs activités.
La BAD met particulièrement l'accent sur les petites et moyennes entreprises, l'innovation et l'intégration aux chaînes de valeur internationales.
L'enjeu ne se limite donc pas à accroître le volume des investissements. Il consiste également à améliorer les conditions permettant aux entreprises de créer durablement de la valeur.
Pour les PME marocaines, les effets éventuels de ce programme dépendront des réformes effectivement mises en œuvre.
Une simplification des procédures ou une amélioration de l'accès aux marchés pourrait leur être favorable. Toutefois, aucune retombée automatique pour une catégorie précise d'entreprises ne peut être déduite de la seule approbation du financement.
La BAD prévoit notamment de soutenir la restructuration du portefeuille des entreprises publiques, la modernisation des partenariats public-privé et l'amélioration du climat des affaires.
Ces trois dimensions sont étroitement liées.
La réforme des entreprises publiques vise à améliorer l'organisation et l'efficacité des acteurs économiques dans lesquels l'État joue un rôle direct.
Les partenariats public-privé, de leur côté, peuvent contribuer à mobiliser des compétences et des capitaux privés pour certains projets d'intérêt général.
Quant au climat des affaires, il concerne les conditions dans lesquelles les entreprises investissent, recrutent, accèdent au financement et développent leurs activités.
La BAD met particulièrement l'accent sur les petites et moyennes entreprises, l'innovation et l'intégration aux chaînes de valeur internationales.
L'enjeu ne se limite donc pas à accroître le volume des investissements. Il consiste également à améliorer les conditions permettant aux entreprises de créer durablement de la valeur.
Pour les PME marocaines, les effets éventuels de ce programme dépendront des réformes effectivement mises en œuvre.
Une simplification des procédures ou une amélioration de l'accès aux marchés pourrait leur être favorable. Toutefois, aucune retombée automatique pour une catégorie précise d'entreprises ne peut être déduite de la seule approbation du financement.
Eau et électricité : renforcer la résilience du Royaume
Le second volet porte sur la gouvernance des secteurs de l'eau et de l'électricité.
Cette orientation répond à deux enjeux structurels pour le Maroc : la sécurisation des ressources hydriques et la maîtrise de sa dépendance énergétique.
Le programme doit accompagner une meilleure prise en compte des risques climatiques dans les politiques publiques.
Il s'inscrit également dans les efforts de transition vers une économie moins dépendante des énergies fortement émettrices de carbone.
La BAD souligne que cette troisième phase intervient dans un contexte de hausse des coûts énergétiques et de transport liée à la crise au Moyen-Orient.
Ces évolutions peuvent affecter les entreprises marocaines, notamment celles dont les activités dépendent fortement du transport, de l'électricité ou des matières premières importées.
Le renforcement de la résilience énergétique pourrait donc contribuer, à terme, à réduire certaines vulnérabilités économiques.
Mais les résultats dépendront des réformes réglementaires, des investissements réalisés et de leur efficacité opérationnelle.
Cette orientation répond à deux enjeux structurels pour le Maroc : la sécurisation des ressources hydriques et la maîtrise de sa dépendance énergétique.
Le programme doit accompagner une meilleure prise en compte des risques climatiques dans les politiques publiques.
Il s'inscrit également dans les efforts de transition vers une économie moins dépendante des énergies fortement émettrices de carbone.
La BAD souligne que cette troisième phase intervient dans un contexte de hausse des coûts énergétiques et de transport liée à la crise au Moyen-Orient.
Ces évolutions peuvent affecter les entreprises marocaines, notamment celles dont les activités dépendent fortement du transport, de l'électricité ou des matières premières importées.
Le renforcement de la résilience énergétique pourrait donc contribuer, à terme, à réduire certaines vulnérabilités économiques.
Mais les résultats dépendront des réformes réglementaires, des investissements réalisés et de leur efficacité opérationnelle.
Un soutien financier qui ne remplace pas les réformes
Un financement international peut renforcer les marges de manœuvre des pouvoirs publics, mais il ne constitue pas à lui seul une garantie de croissance supplémentaire.
Les retombées économiques d'un programme de soutien aux réformes sont généralement plus difficiles à mesurer que celles d'un investissement direct dans une infrastructure.
Dans ce cas, les résultats dépendent de changements institutionnels, de la qualité de l'exécution administrative et de la réaction des acteurs privés.
Ainsi, moderniser le cadre des partenariats public-privé ne signifie pas automatiquement que de nouveaux contrats seront signés.
De même, améliorer la gouvernance d'une entreprise publique ne garantit pas immédiatement une augmentation de sa rentabilité ou de ses investissements.
Cette distinction est essentielle pour évaluer l'action des institutions financières internationales.
L'analyse devra porter sur les engagements réellement pris, leur mise en œuvre et les indicateurs permettant d'en apprécier les effets.
Les retombées économiques d'un programme de soutien aux réformes sont généralement plus difficiles à mesurer que celles d'un investissement direct dans une infrastructure.
Dans ce cas, les résultats dépendent de changements institutionnels, de la qualité de l'exécution administrative et de la réaction des acteurs privés.
Ainsi, moderniser le cadre des partenariats public-privé ne signifie pas automatiquement que de nouveaux contrats seront signés.
De même, améliorer la gouvernance d'une entreprise publique ne garantit pas immédiatement une augmentation de sa rentabilité ou de ses investissements.
Cette distinction est essentielle pour évaluer l'action des institutions financières internationales.
L'analyse devra porter sur les engagements réellement pris, leur mise en œuvre et les indicateurs permettant d'en apprécier les effets.