Le groupe minier panafricain Managem change de dimension. À l'issue du premier semestre 2026, l'opérateur affiche des performances financières exceptionnelles, marquant une rupture spectaculaire avec l'exercice précédent. Porté par l'entrée en production de ses nouveaux gisements stratégiques et une conjoncture très favorable sur le marché mondial des métaux, le groupe réalise un semestre record.
C’est ce qu’on appelle franchir un cap décisif. Le Conseil d’Administration de Managem, réuni le 24 septembre sous la présidence de M. Imad Toumi, a dévoilé des indicateurs semestriels qui témoignent d'une dynamique de croissance inédite pour l'opérateur minier, filiale du fonds d'investissement Al Mada.
Des indicateurs financiers qui explosent les compteurs
Les chiffres arrêtés au 30 juin 2026 parlent d'eux-mêmes. Le chiffre d’affaires consolidé du groupe a bondi de 166 %, s'établissant à 11,76 milliards de dirhams (MDH), contre 4,42 milliards à la même période en 2025.
Cette explosion des revenus s'est mécaniquement répercutée sur la rentabilité de l'entreprise. L’Excédent Brut d’Exploitation (EBE) s'est envolé pour atteindre près de 6,2 milliards de dirhams (contre 1,4 milliard un an plus tôt), marquant une progression fulgurante de plus de 300 %. Cette performance permet à Managem d'améliorer considérablement sa marge opérationnelle, qui grimpe de 20 points pour s'établir à 53 %.
In fine, le Résultat Net Part du Groupe (RNPG) s'établit à près de 3,78 milliards de dirhams, un bond spectaculaire comparé aux 380 millions de dirhams enregistrés à fin juin 2025.
Tizert et Boto : les nouveaux moteurs de la croissance
Comment expliquer une telle accélération ? Le secret de ce semestre historique réside dans l'aboutissement de deux projets stratégiques majeurs : la mine de cuivre de Tizert au Maroc et la mine d'or de Boto au Sénégal. Ces deux sites ont atteint leur capacité de production nominale au cours de ce premier semestre, jouant pleinement leur rôle de relais de croissance.
À cette montée en puissance industrielle s'ajoute un "effet prix" particulièrement favorable. Le groupe a en effet pleinement profité de la hausse des cours mondiaux des métaux précieux (or et argent) ainsi que du cuivre, des ressources au cœur de la transition énergétique.
Quelques défis opérationnels vite compensés
Si le tableau est globalement très positif, le management nuance toutefois en soulignant quelques défis rencontrés sur le terrain. Les excellentes performances de Tizert et Boto ont permis de compenser le repli des productions d'argent sur le site d'Imiter (Maroc) et d'or à Tri-K (Guinée), deux mines qui ont fait face à des difficultés opérationnelles durant le semestre. Par ailleurs, la hausse exceptionnelle des bénéfices a logiquement entraîné une augmentation de la charge d'impôt et des intérêts minoritaires.
Cap sur la consolidation pour la fin d'année
Après avoir réussi avec brio la mise en production de ses nouveaux gisements et prouvé la pertinence de sa stratégie de diversification géographique et minéralogique, Managem aborde la suite de l'année avec sérénité. Le second semestre 2026 devrait être placé sous le signe de la consolidation, permettant au groupe minier d'asseoir définitivement sa nouvelle envergure sur le continent africain.
C’est ce qu’on appelle franchir un cap décisif. Le Conseil d’Administration de Managem, réuni le 24 septembre sous la présidence de M. Imad Toumi, a dévoilé des indicateurs semestriels qui témoignent d'une dynamique de croissance inédite pour l'opérateur minier, filiale du fonds d'investissement Al Mada.
Des indicateurs financiers qui explosent les compteurs
Les chiffres arrêtés au 30 juin 2026 parlent d'eux-mêmes. Le chiffre d’affaires consolidé du groupe a bondi de 166 %, s'établissant à 11,76 milliards de dirhams (MDH), contre 4,42 milliards à la même période en 2025.
Cette explosion des revenus s'est mécaniquement répercutée sur la rentabilité de l'entreprise. L’Excédent Brut d’Exploitation (EBE) s'est envolé pour atteindre près de 6,2 milliards de dirhams (contre 1,4 milliard un an plus tôt), marquant une progression fulgurante de plus de 300 %. Cette performance permet à Managem d'améliorer considérablement sa marge opérationnelle, qui grimpe de 20 points pour s'établir à 53 %.
In fine, le Résultat Net Part du Groupe (RNPG) s'établit à près de 3,78 milliards de dirhams, un bond spectaculaire comparé aux 380 millions de dirhams enregistrés à fin juin 2025.
Tizert et Boto : les nouveaux moteurs de la croissance
Comment expliquer une telle accélération ? Le secret de ce semestre historique réside dans l'aboutissement de deux projets stratégiques majeurs : la mine de cuivre de Tizert au Maroc et la mine d'or de Boto au Sénégal. Ces deux sites ont atteint leur capacité de production nominale au cours de ce premier semestre, jouant pleinement leur rôle de relais de croissance.
À cette montée en puissance industrielle s'ajoute un "effet prix" particulièrement favorable. Le groupe a en effet pleinement profité de la hausse des cours mondiaux des métaux précieux (or et argent) ainsi que du cuivre, des ressources au cœur de la transition énergétique.
Quelques défis opérationnels vite compensés
Si le tableau est globalement très positif, le management nuance toutefois en soulignant quelques défis rencontrés sur le terrain. Les excellentes performances de Tizert et Boto ont permis de compenser le repli des productions d'argent sur le site d'Imiter (Maroc) et d'or à Tri-K (Guinée), deux mines qui ont fait face à des difficultés opérationnelles durant le semestre. Par ailleurs, la hausse exceptionnelle des bénéfices a logiquement entraîné une augmentation de la charge d'impôt et des intérêts minoritaires.
Cap sur la consolidation pour la fin d'année
Après avoir réussi avec brio la mise en production de ses nouveaux gisements et prouvé la pertinence de sa stratégie de diversification géographique et minéralogique, Managem aborde la suite de l'année avec sérénité. Le second semestre 2026 devrait être placé sous le signe de la consolidation, permettant au groupe minier d'asseoir définitivement sa nouvelle envergure sur le continent africain.