Les engrais tirent la croissance du groupe
La performance du groupe a été principalement portée par le segment des engrais phosphatés, dans un contexte de prix restés élevés durant une grande partie de l’année. Cette évolution s’explique notamment par les restrictions des exportations chinoises et par une demande soutenue en Inde, même si un ralentissement a été observé à partir du troisième trimestre.
OCP a également bénéficié d’une hausse de ses volumes à l’export, notamment sur le TSP, dont les expéditions ont bondi de 48 % sur un an. Ce produit a représenté 30 % des exportations totales d’engrais, contre 22 % un an plus tôt. Dans le même temps, le chiffre d’affaires de la roche a progressé de 50 %, lui aussi porté par des volumes plus importants vers le marché indien.
En revanche, le chiffre d’affaires de l’acide phosphorique a reculé de 15 %, dans le cadre du repositionnement stratégique du groupe. L’activité de la Strategic Business Unit Specialty Products & Solutions (SPS) a, elle, poursuivi sa progression, avec 6,27 milliards de dirhams de chiffre d’affaires à l’export, en hausse de 19 %.
Une rentabilité solide,une pression fiscale
Sur le plan opérationnel, les indicateurs restent bien orientés. La marge brute s’est établie à 72,14 milliards de dirhams, contre 62,68 milliards en 2024, reflétant à la fois la hausse du chiffre d’affaires et une certaine maîtrise des coûts, malgré la montée des prix de certaines matières premières comme le soufre.
L’EBITDA a atteint 43,19 milliards de dirhams, en progression de 11 %, pour une marge de 38 %, contre 40 % un an auparavant. Ces résultats traduisent une activité toujours robuste sur le plan industriel.
Mais cette solidité n’a pas suffi à préserver le bénéfice final. Le résultat net a reculé de 13 %, pénalisé par un triplement de l’impôt sur le résultat, qui a directement pesé sur les comptes du groupe.
Cap maintenu sur l’investissement et l’expansion
OCP a par ailleurs poursuivi ses grands projets structurants. Les dépenses d’investissement ont atteint 34,08 milliards de dirhams, en baisse de 22 % par rapport à 2024, tandis que la dette financière nette s’est établie à 119,12 milliards de dirhams, avec un ratio de levier de 2,76x.
Le groupe a notamment poursuivi l’extension de ses capacités industrielles à Jorf Lasfar, avec la mise en service de deux lignes de production dans le cadre du Hub TSP, ainsi que d’une nouvelle unité d’acide phosphorique. Sur les volets hydrique et énergétique, OCP a également avancé avec la mise en service du pipeline Jorf Lasfar-Khouribga, la finalisation de celui de Safi-Gantour et l’entrée en service de trois centrales solaires totalisant 202 MWc.