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"La Bourse de Casablanca à l’épreuve de sa tendance de fond"


Rédigé par AFI le Samedi 19 Septembre 2026



"La Bourse de Casablanca à l’épreuve de sa tendance de fond"
Performances du MASI, MASI 20 et MASI RB :
Du 14 au 18 septembre 2026, qui a été une semaine de quatre jours pour la Bourse de Casablanca, le MASI Brut (MASI) enregistre sa plus forte contre-performance depuis mars 2026 avec -5,49%, ce qui creuse sa contre-performance depuis le début de l’année (YTD) à -6,65%.

Le MASI 20 a connu des semaines plus difficiles mais enregistre tout de même une contre-performance de -4,30%, ce qui creuse également sa réalisation YTD à -13,69%.
Le MASI RB a aussi affiché une contre-performance conséquente avec -5,42%, mais en raison des dividendes de cette année, il affiche une contre-performance YTD moindre avec -4,10%.

Les volumes sur le Marché Central :
Cette semaine, ce sont 1 630,4 millions de MAD ou 1,630 milliards de MAD qui ont été échangés sur le marché central, ce qui correspond à une moyenne quotidienne de 407,6 millions de MAD contre 253,5 millions de MAD la semaine précédente.

Quand on regarde les moyennes mobiles des volumes sur le marché central, la moyenne mobile à 20 jours (MM20) est en hausse par rapport à la semaine dernière. Elle se situe désormais à 304,6 millions de MAD contre 260,7 millions de MAD vendredi dernier. Les autres moyennes mobiles sont également en hausse sauf la moyenne mobile à 100 jours qui a baissé de 10,5 millions de MAD.

Les volumes se maintiennent, ce qui est positif, il faudra être attentif à leur évolution le long de la tendance que suivra le marché dans les prochaines séances.
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Valeurs du MASI 20 :
En ce qui concerne les valeurs du MASI 20, celles qui affichent les volumes de transactions les plus élevés sont Akdital avec 146,9 millions MAD, Maroc Telecom avec 145,3 millions MAD, TGCC avec 143,7 millions MAD, Attijariwafa Bank avec 125,4 millions MAD et Marsa Maroc avec 123,4 millions MAD. 

Cette semaine, les valeurs du MASI ont concentré un peu plus de volumes d’échanges que les semaines précédentes avec 69,3% des volumes sur l’ensemble du marché central contre habituellement autour de 60%.

Les valeurs qui ont connu les baisses les moins fortes sont : Holcim SA avec -0,4%, CDM avec -0,5%, Label’Vie avec -1,2%, Bank of Africa avec -1,6% et Maroc Telecom avec -2%
Celles qui ont connu les plus fortes baisses de la semaine sont TGCC avec -5,8%, Jet Contractors avec -6%, Addoha avec -6,5%, Alliances avec -8,1% et CMGP Group avec -11,2%.

Le jeudi 17 septembre 2026, un incident technique a affecté le système de cotation de la Bourse de Casablanca peu après l’ouverture. La séance a été définitivement arrêtée, le basculement vers le site de secours s’étant révélé impossible, toutes les transactions, ordres et modifications enregistrés ont été annulés. La reprise s’est effectuée sur la base des carnets d’ordres du 16 septembre.

Parmi les actualités des émetteurs, publications du S1 2026 : Wafa Assurances, Taqa Morocco, CFG Bank et Risma
 
- Wafa Assurance publie au premier semestre 2026 une croissance de l’activité au Maroc et à l’international. Les primes émises consolidées atteignent 10,03 milliards de dirhams, en hausse de 27,2%, soutenues par l’assurance-vie (+41,9%) et le non-vie (+13,3%). Les revenus d’assurance progressent de 14,9% à 5,01 milliards de dirhams. Le résultat net part du groupe augmente de 9,8% à 760 millions de dirhams, notamment grâce aux filiales internationales. Les fonds propres consolidés diminuent toutefois de 1,8% à 14,69 milliards de dirhams, affectés par l’évolution des marchés.
 
- Taqa Morocco affiche au S1 2026 une performance financière résiliente malgré une maintenance programmée et une parité USD/MAD défavorable. Le chiffre d’affaires consolidé recule de 5,4% à 5 088 millions de MAD, tandis que l’EBITDA progresse de 0,7% à 1 660 millions et que le résultat net part du groupe augmente de 5,8% à 462 millions. Les investissements bondissent à 515 millions de MAD, contre 210 millions, au service de la diversification vers le dessalement, les renouvelables, le gaz et les infrastructures de transport. L’endettement net baisse de 10,1% à 4 621 millions de MAD, ramenant le gearing à 36%.
 
- CFG Bank confirme au S1 2026 les réalisations de sa banque commerciale : les crédits progressent de 20% à 20,6 milliards de MAD et les dépôts de 17% à 22,1 milliards, dont plus de la moitié non rémunérée. Le PNB récurrent augmente de 18% à 549 millions de MAD, grâce à une marge d’intérêt en hausse de 29%. Malgré le repli de 36% des revenus de marché, le PNB consolidé progresse de 6% à 634 millions. Le RNPG atteint 200 millions de MAD, en hausse de 10%. La banque confirme ses perspectives 2026 et vise environ 600 millions de MAD de RNPG en 2029.
 
- Risma affiche au premier semestre 2026 des résultats soutenus par la hausse des nuitées et la forte contribution des segments luxe et haut de gamme. Le chiffre d’affaires progresse de 15% à 863 millions de MAD et l’EBE de 22% à 359 millions de MAD, avec un taux d’occupation en hausse de cinq points à 64%. Hors éléments exceptionnels, le RNPG atteint 144 millions de MAD, soit +22%, tandis que le RNPG publié s’élève à 313 millions grâce aux cessions. L’endettement net recule à 1 029 millions de MAD, ce qui correspond à un levier financier de 29% contre 52% à fin 2025, après l’augmentation de capital de 500 millions de MAD et la cession du Sofitel Casablanca. Le groupe anticipe une poursuite favorable au S2
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https://www.lodj.ma