SoftBank avait construit une partie de son récit aux investisseurs autour d’une conviction : l’intelligence artificielle allait absorber des sommes gigantesques et transformer l’économie mondiale. Le marché vient de lui rappeler qu’un pari aussi concentré fonctionne également dans l’autre sens.

L’action du groupe japonais a plongé jusqu’à 13,2 % en séance le 14 septembre, après les appels de plusieurs dirigeants de l’IA à ralentir le développement des modèles avancés pour des raisons de sécurité. SoftBank est particulièrement observé en raison de son exposition massive au secteur et de son statut d’investisseur majeur dans OpenAI.

Cette baisse ne signifie évidemment pas que la thèse économique de l’IA s’effondre. Elle indique plutôt que les marchés commencent à intégrer une variable longtemps reléguée au second plan : l’IA pourrait rencontrer des limites réglementaires, politiques ou techniques avant d’atteindre les rythmes de déploiement aujourd’hui anticipés.

SoftBank devient ainsi une sorte de thermomètre du secteur. Plus ses investissements dépendent de l’accélération de l’IA, plus le moindre appel à lever le pied risque désormais de se lire directement dans son cours.