Dans l’univers discret des mécanismes financiers, le rachat d’actions occupe une place particulière. Peu visible pour le grand public, il constitue pourtant un outil important pour les entreprises cotées. C’est précisément ce levier que Maroc Telecom, officiellement Itissalat Al-Maghrib, prévoit de réajuster lors de son assemblée générale ordinaire du 28 mars.
Selon la notice d’information visée par Autorité Marocaine du Marché des Capitaux, l’opérateur proposera aux actionnaires d’abroger par anticipation le programme de rachat d’actions actuellement en cours, afin de le remplacer par un nouveau dispositif intégrant un contrat de liquidité.
Le programme actuel avait été validé lors de l’assemblée générale du 27 mars 2025 et devait initialement courir jusqu’en octobre 2026. Il serait finalement interrompu à partir du 10 avril 2026, ouvrant la voie à un nouveau cadre d’intervention sur le titre.
Le futur programme resterait toutefois d’ampleur limitée. Il porterait sur un maximum de 1,5 million d’actions, soit environ 0,17 % du capital social d’Itissalat Al-Maghrib. L’enveloppe financière globale serait plafonnée à 255 millions de dirhams. Pour un groupe parmi les valeurs majeures de la Bourse de Casablanca, ces proportions demeurent modestes mais suffisantes pour agir sur la liquidité du titre.
Dans le détail, les interventions seraient encadrées par une fourchette de prix précise. Le prix maximum d’achat serait fixé à 170 dirhams par action, tandis que le prix minimum de vente serait établi à 78 dirhams, hors frais. Le financement de l’opération serait assuré exclusivement par la trésorerie disponible du groupe, sans recours à l’endettement.
Le dispositif couvrirait 18 mois, avec une période d’exécution allant du 10 avril 2026 au 9 octobre 2027, sous réserve de l’approbation des actionnaires lors de l’assemblée générale.
Autre élément clé : la mise en place d’un contrat de liquidité destiné à faciliter les échanges sur le marché. Dans ce cadre, le nombre d’actions mobilisées ne pourrait pas dépasser 300 000 titres, soit 20 % du volume total visé par le programme, conformément aux règles encadrant les rachats d’actions par les sociétés cotées.
Au-delà de son aspect technique, ce futur programme traduit surtout la volonté de Maroc Telecom d’adapter ses outils financiers aux réalités du marché. Dans un environnement boursier où la liquidité demeure un facteur clé de confiance pour les investisseurs, cette démarche illustre une gestion attentive du titre et un dialogue continu avec la place financière casablancaise.
Au final, ce projet de rachat d’actions s’apparente davantage à un ajustement stratégique qu’à une opération spectaculaire. Mais dans une place financière comme Casablanca, où la liquidité reste un enjeu majeur, ce type d’initiative peut contribuer à renforcer la stabilité et l’attractivité d’un titre auprès des investisseurs.