Les volumes sur le Marché Central
Du 12 au 16 octobre 2026, les volumes ont connu un recul significatif. Ce sont 722,8 millions de MAD qui ont été échangés sur le marché central, soit une moyenne quotidienne de 144,5 millions de MAD contre 199,9 millions de MAD la semaine précédente et 328,7 millions de MAD la semaine d’avant.
Les volumes de la semaine ont évolué en dessous de toutes les moyennes mobiles. D’ailleurs, il est possible de voir que toutes ont baissé. La moyenne mobile de 20 jours se situe désormais à 237,7 millions de MAD alors qu’elle s’était maintenue à près de 300 millions de MAD à la fin de la semaine dernière. La moyenne mobile à 50 jours se situe à 260,8 millions de MAD, celle à 100 jours à 240,1 millions de MAD et celle à 200 jours à 373,02 millions de MAD.
Le fait que les volumes aient baissé cette semaine montre que le marché est hésitant, ce qui est courant lors d’un rebond après une forte baisse des cours.
Valeurs du MASI 20
Cette semaine, parmi les valeurs qui composent le MASI 20, celles qui ont fait l’objet des échanges les plus importants sont : Attijariwafa Bank avec 119,9 millions de MAD, Marsa Maroc avec 78,7 millions de MAD, TGCC avec 73,04 millions de MAD, Bank of Africa avec 38,2 millions de MAD et Holcim Maroc SA avec 37,4 millions de MAD.
Les valeurs qui ont connu les hausses les plus significatives sont : Addoha avec +16,7%, Alliances avec +11,8%, Résidence dar Saada avec +7,3%, Holcim Maroc SA avec +5,4% et Akdital avec +3,3%.
Les valeurs qui ont connu les baisses les plus marquées sont : Jet Contractors avec -4%, Sonasid avec -2,4%, TGCC avec -2,3%, Marsa Maroc avec -1,3% et CDM avec -0,7%.
Marché Secondaire des Taux
Cette semaine, les hausses de taux ont concerné les maturités de 2 ans à 30 ans. En effet, la maturité de 2 ans a augmenté de 3 points de base (pbs) à 2,60%, celle à 5 ans et à 10 ans de 7 pbs pour atteindre respectivement 3,09% et 3,63%. Les maturités les plus longues ont connu des hausses plus marquées. La maturité de 15 ans a pris 8 pbs, le 20 ans 9 pbs et le 30 ans 8 pbs pour atteindre respectivement 4%, 4,13% et 4,38%.
Depuis le 25 septembre 2026, les hausses des taux sur les maturités citées sont plus visibles, surtout sur les maturités longues : le 10 ans a pris 18 pbs, le 15 ans a pris 15 pbs, le 20 ans a pris 14 pbs et le 30 ans a pris 11 pbs.
Cela explique en partie la baisse du marché des actions, on voit bien sur le graphique ci-dessus que le MASI a fortement baissé quand le taux à dix ans a accéléré sa hausse à partir des premiers jours de septembre 2026.
Parmi les actualités des émetteurs
TGCC a finalisé, le 15 octobre, l’acquisition de 51% du capital et des droits de vote de SAFETTRAS pour 58,6 millions de dirhams. Cette opération concrétise l’accord signé en juin et renforce son intégration dans les métiers des travaux spéciaux. Marsa Maroc a annoncé, le 15 octobre, la finalisation de l’entrée de CMA Terminals dans Nador Container Terminal : 49% pour le partenaire, 51% pour Marsa. Le terminal doit démarrer en 2027, avec une capacité finale de 1,8 million de conteneurs EVP. Jet Contractors aurait remporté un marché de 437 millions de dirhams hors taxes pour construire cinq gares sur l’axe Benguerir–Marrakech. Relayée le 15 octobre, cette attribution renforcerait sa visibilité, après un carnet de commandes atteignant 12,8 milliards de dirhams fin juin. Bank of Africa fait l’objet, le 16 octobre, d’une annonce d’augmentation de capital de 51,2 millions de dirhams par attribution d’actions gratuites. Pour les actionnaires, il convient de distinguer cette opération d’une levée de fonds : aucune souscription payante n’est annoncée ici.
Du 12 au 16 octobre 2026, les volumes ont connu un recul significatif. Ce sont 722,8 millions de MAD qui ont été échangés sur le marché central, soit une moyenne quotidienne de 144,5 millions de MAD contre 199,9 millions de MAD la semaine précédente et 328,7 millions de MAD la semaine d’avant.
Les volumes de la semaine ont évolué en dessous de toutes les moyennes mobiles. D’ailleurs, il est possible de voir que toutes ont baissé. La moyenne mobile de 20 jours se situe désormais à 237,7 millions de MAD alors qu’elle s’était maintenue à près de 300 millions de MAD à la fin de la semaine dernière. La moyenne mobile à 50 jours se situe à 260,8 millions de MAD, celle à 100 jours à 240,1 millions de MAD et celle à 200 jours à 373,02 millions de MAD.
Le fait que les volumes aient baissé cette semaine montre que le marché est hésitant, ce qui est courant lors d’un rebond après une forte baisse des cours.
Valeurs du MASI 20
Cette semaine, parmi les valeurs qui composent le MASI 20, celles qui ont fait l’objet des échanges les plus importants sont : Attijariwafa Bank avec 119,9 millions de MAD, Marsa Maroc avec 78,7 millions de MAD, TGCC avec 73,04 millions de MAD, Bank of Africa avec 38,2 millions de MAD et Holcim Maroc SA avec 37,4 millions de MAD.
Les valeurs qui ont connu les hausses les plus significatives sont : Addoha avec +16,7%, Alliances avec +11,8%, Résidence dar Saada avec +7,3%, Holcim Maroc SA avec +5,4% et Akdital avec +3,3%.
Les valeurs qui ont connu les baisses les plus marquées sont : Jet Contractors avec -4%, Sonasid avec -2,4%, TGCC avec -2,3%, Marsa Maroc avec -1,3% et CDM avec -0,7%.
Marché Secondaire des Taux
Cette semaine, les hausses de taux ont concerné les maturités de 2 ans à 30 ans. En effet, la maturité de 2 ans a augmenté de 3 points de base (pbs) à 2,60%, celle à 5 ans et à 10 ans de 7 pbs pour atteindre respectivement 3,09% et 3,63%. Les maturités les plus longues ont connu des hausses plus marquées. La maturité de 15 ans a pris 8 pbs, le 20 ans 9 pbs et le 30 ans 8 pbs pour atteindre respectivement 4%, 4,13% et 4,38%.
Depuis le 25 septembre 2026, les hausses des taux sur les maturités citées sont plus visibles, surtout sur les maturités longues : le 10 ans a pris 18 pbs, le 15 ans a pris 15 pbs, le 20 ans a pris 14 pbs et le 30 ans a pris 11 pbs.
Cela explique en partie la baisse du marché des actions, on voit bien sur le graphique ci-dessus que le MASI a fortement baissé quand le taux à dix ans a accéléré sa hausse à partir des premiers jours de septembre 2026.
Parmi les actualités des émetteurs
TGCC a finalisé, le 15 octobre, l’acquisition de 51% du capital et des droits de vote de SAFETTRAS pour 58,6 millions de dirhams. Cette opération concrétise l’accord signé en juin et renforce son intégration dans les métiers des travaux spéciaux. Marsa Maroc a annoncé, le 15 octobre, la finalisation de l’entrée de CMA Terminals dans Nador Container Terminal : 49% pour le partenaire, 51% pour Marsa. Le terminal doit démarrer en 2027, avec une capacité finale de 1,8 million de conteneurs EVP. Jet Contractors aurait remporté un marché de 437 millions de dirhams hors taxes pour construire cinq gares sur l’axe Benguerir–Marrakech. Relayée le 15 octobre, cette attribution renforcerait sa visibilité, après un carnet de commandes atteignant 12,8 milliards de dirhams fin juin. Bank of Africa fait l’objet, le 16 octobre, d’une annonce d’augmentation de capital de 51,2 millions de dirhams par attribution d’actions gratuites. Pour les actionnaires, il convient de distinguer cette opération d’une levée de fonds : aucune souscription payante n’est annoncée ici.
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African Financial Investment (AFI), une société marocaine spécialisée dans l’analyse financière et l’accompagnement des investisseurs sur les marchés africains et MENA.