Dans un contexte où l’accès au crédit reste sélectif pour une large frange des entrepreneurs, l’accord conclu avec la Commission européenne marque une nouvelle étape dans le déploiement des instruments financiers de l’Union vers son voisinage sud. Doté d’une enveloppe de 135 millions d’euros, le dispositif est soutenu par le Fonds européen pour le développement durable plus (EFSD+), bras financier de la stratégie d’investissement extérieure européenne.
L’objectif est clair : faciliter l’accès au financement pour les entreprises confrontées aux barrières les plus élevées. Startups innovantes, jeunes pousses, structures dirigées par des femmes ou entrepreneurs issus de groupes vulnérables figurent parmi les bénéficiaires prioritaires. Dans des économies comme celle du Maroc, où les garanties exigées par les banques demeurent élevées, ces profils peinent souvent à réunir les sûretés nécessaires.
Le mécanisme s’appuiera sur le fonds SAFE (Scaling Alternative Finance for Entrepreneurs), conçu pour accorder des garanties à des intermédiaires non bancaires : plateformes de financement participatif, institutions de microfinance, sociétés de crédit-bail ou fonds de capital-risque. En partageant le risque avec ces acteurs, l’initiative vise à élargir leur capacité d’intervention vers des segments jugés plus risqués mais essentiels à la vitalité économique.
Au Maroc, où le financement alternatif reste encore embryonnaire malgré des avancées réglementaires, l’enjeu dépasse la simple injection de liquidités. Il s’agit de consolider un écosystème financier plus inclusif, capable d’accompagner l’innovation et l’auto-emploi. Un entrepreneur rencontré récemment à Rabat résumait la difficulté : « Les idées existent, les marchés aussi… mais sans garantie immobilière, la porte reste souvent fermée. » Ce type de mécanisme pourrait justement desserrer cet étau.
Pour Bruxelles, cette opération s’inscrit dans une stratégie plus large axée sur l’innovation, l’inclusion financière et la compétitivité des économies partenaires. L’octroi de garanties constitue un levier décisif pour inciter les institutions financières à servir des clients qu’elles n’accompagnent pas habituellement, favorisant ainsi une intégration économique accrue dans l’espace méditerranéen.
Du côté de la KfW, ce partenariat renforce son rôle d’opérateur clé dans la structuration de mécanismes de partage des risques au profit des pays voisins de l’Union. La flexibilité de l’outil permettra aux fournisseurs de financement alternatif de couvrir une partie des pertes potentielles, améliorant leur capacité à soutenir les PME et à expérimenter de nouveaux modèles de financement.
Créé en juin 2021, l’EFSD+ dispose d’une capacité globale de garantie de 39,8 milliards d’euros pour la période 2021-2027. Il constitue un pilier central de l’initiative Global Gateway, par laquelle l’Union européenne entend mobiliser des investissements publics et privés durables dans ses pays partenaires, en canalisant subventions et garanties vers des projets structurants.
Pour le Maroc, où les MPME représentent l’essentiel du tissu productif mais restent sous-financées, ce mécanisme pourrait jouer un rôle d’accélérateur discret mais déterminant. À condition que les acteurs locaux s’en saisissent pleinement et que l’écosystème du financement alternatif gagne en maturité. L’enjeu n’est pas seulement financier : il touche à l’inclusion économique, à l’innovation et, en filigrane, à la capacité d’une nouvelle génération d’entrepreneurs à transformer l’essai.