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Parution de L'Eco Business du 13 octobre 2025

Une promesse à 3 % ne vaut que par l’exécution


Rédigé par La Rédaction le Dimanche 12 Octobre 2025

Ce numéro de l'Eco Business du 13-10-2025 présente une analyse approfondie des prévisions budgétaires et macroéconomiques pour 2026. Le thème central est la promesse du gouvernement de ramener le déficit budgétaire à 3% du PIB, un objectif ambitieux qui repose sur une stricte discipline d'exécution des dépenses et une croissance attendue de 4,5%. Les analyses détaillent les hypothèses de croissance, notamment une récolte céréalière « moyenne » et une demande intérieure comme principal moteur économique, tout en examinant la structure de la dette publique et la politique monétaire. Le texte insiste sur la nécessité d'une sobriété obligatoire dans les dépenses publiques courantes et sur une meilleure traçabilité fiscale pour garantir la crédibilité des objectifs. Enfin, l'utilisation de « financements innovants » et le déficit croissant des Comptes spéciaux du Trésor (CST), notamment pour les fonds sociaux et la reconstruction post-séisme, sont identifiés comme des défis de soutenabilité.



À feuilleter en ligne sans modération, la version PDF à télécharger ci-dessus


Sommaire de L'Eco Business du 13 octobre 2025

🟦 Édito d’ouverture
Une promesse à 3 % ne vaut que par l’exécution

🟩 Macroéconomie & finances publiques :
Déficit à 3 % dès 2026 : promesse tenable ou pari risqué ?
PLF 2026 – Fiscalité & Douanes : la continuité enfin utile ?
Croissance 2026 à 4,5 % : hypothèses serrées, réalités mouvantes
Compensation : butane partiellement décompensé… et maintenant ?
Dette du Trésor : structure, coût, risques — l’essentiel à savoir
La demande reprend la main : ménages = 2,3 points de croissance en 2026
Investissement : un taux à 30,4 %… pour quels résultats ?
Recettes 2025 : 35,3 MMDH de “financements innovants”, mode d’emploi
Comptes spéciaux du Trésor : l’alerte silencieuse
Politique monétaire : 2,25 % — quelle marge pour Bank Al-Maghrib ?
“Train de vie” public : sobriété obligatoire
Agriculture vs non-agricole : 2026, l’année “moyenne” décisive

Débat des chroniqueurs de la Web Radio R212 sur le contenu de cet Hebdo de la semaine à travers ces questions :

podcast___debat_eco_bunises_du_13_10_2025.mp3 Podcast - débat Eco Bunises du 13-10-2025.mp3  (15.81 Mo)

  1. Quelles mesures concrètes de sobriété obligatoire et de discipline budgétaire sont décisives pour garantir la crédibilité de la trajectoire visant un déficit à 3 % du PIB dès 2026 ?
  2. Quelles hypothèses macroéconomiques serrées sous-tendent la prévision d'une croissance de 4,5 % en 2026 et dans quelle mesure cette cible est-elle vulnérable à la volatilité agricole ou énergétique ?
  3. Comment le cadrage budgétaire 2026 entend-il s’assurer de l’efficacité de chaque dirham investi et du bon déroulement de la chaîne d’exécution des projets publics ?
  4. Que signifie le basculement dans le rouge des Comptes Spéciaux du Trésor en 2024 en termes de soutenabilité budgétaire, et quelles stratégies de gouvernance doivent être mises en place ?
  5. Quelle condition essentielle permettrait à la détente monétaire de Bank Al-Maghrib de se transmettre efficacement à l’économie réelle ?
  6. Quelles exigences de gouvernance sont nécessaires pour encadrer les financements innovants afin d’éviter qu’ils ne créent des déséquilibres budgétaires futurs ?
  7. Quel est l’enjeu majeur du ciblage social en 2026 après la décompensation partielle du butane, notamment pour préserver le pouvoir d’achat des ménages tout en libérant de l’espace budgétaire ?
  8. Quelles mesures de la réforme fiscale et douanière 2026 visent à renforcer la traçabilité et à préparer l’adaptation climatique, notamment avec la future taxe carbone ?

Les ECO Business sur le kiosque pressplus.ma :


Télécharger la version PDF de L'Eco Business de cette semaine :






Dimanche 12 Octobre 2025

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