Le principal soutien à la croissance est venu de l’agriculture, dont la valeur ajoutée a bondi de 21,2 %, après une hausse de 8,3 % un an auparavant. Le secteur primaire dans son ensemble a progressé de 20,9 %, porté également par la pêche, en hausse de 15,9 %, après un recul de 8,5 % au deuxième trimestre 2025.

Cette amélioration agricole a toutefois été partiellement neutralisée par le ralentissement des activités non agricoles. Leur croissance est passée de 4,9 % à seulement 1,5 %. Le secteur secondaire a même enregistré une contraction de 3,9 %, après une progression de 5,8 % un an plus tôt.

L’industrie extractive constitue le principal point de fragilité, avec une baisse de 28,6 % de sa valeur ajoutée, contre une croissance de 13,7 % au deuxième trimestre 2025. Les industries de transformation ont également reculé de 3,2 %, alors qu’elles progressaient de 4,3 % l’année précédente.

D’autres activités ont continué à progresser, mais à un rythme plus modéré. La construction a enregistré une hausse de 2,8 %, contre 7,6 % un an auparavant. La production et la distribution d’électricité et d’eau ont progressé de 1,9 %, contre 3,8 %. Le commerce, les transports et les services immobiliers ont également connu un ralentissement.

Le secteur tertiaire reste cependant relativement résilient. Les services financiers et les assurances ont affiché une croissance de 7,7 %, tandis que l’éducation, la santé et l’action sociale ont progressé de 6,4 %. L’hébergement et la restauration ont augmenté de 6,6 %, malgré un ralentissement par rapport aux 9,5 % enregistrés au deuxième trimestre 2025.

Du côté de la demande, la croissance a été principalement soutenue par la demande intérieure. Celle-ci a progressé de 5 % et contribué à hauteur de 5,6 points à la croissance nationale, contre 10,3 points un an auparavant. La consommation des ménages a augmenté de 4,1 %, contre seulement 1,8 % au deuxième trimestre 2025. Cette reprise a contribué pour 2,3 points à la croissance.

L’investissement brut a également progressé de 6,8 %, mais son rythme reste très inférieur à celui de l’année précédente, lorsqu’il avait bondi de 20,3 %. Il représente désormais 35,6 % du PIB, contre 33,5 % un an plus tôt.
Les échanges extérieurs continuent pour leur part de peser sur l’activité. Les exportations de biens et services ont progressé de 7,6 %, tandis que les importations ont augmenté de 9,1 %. Cette dynamique a entraîné une contribution négative des échanges extérieurs de 1,6 point à la croissance, même si cette ponction est moins importante que les 4,5 points enregistrés un an auparavant.

Autre élément positif, la hausse du niveau général des prix s’est nettement modérée. Le PIB à prix courants a progressé de 4,4 %, contre 7,5 % au deuxième trimestre 2025, tandis que le ralentissement implicite des prix est revenu à 0,4 %, contre 1,7 % un an plus tôt.

Mais cette accalmie ne doit pas masquer une fragilité financière croissante. Le besoin de financement de l’économie nationale a atteint 5 % du PIB, contre 2,4 % au même trimestre de 2025. L’épargne nationale brute représente désormais 30,6 % du PIB, alors que l’investissement brut atteint 35,6 %. L’écart entre l’épargne disponible et les besoins d’investissement s’élargit donc.

Les comptes du deuxième trimestre 2026 décrivent ainsi une économie soutenue par la reprise agricole, la consommation et certains services, mais confrontée à un ralentissement marqué de l’industrie et à une aggravation de son besoin de financement. La question centrale pour les prochains mois sera de savoir si l’investissement productif et les exportations pourront prendre le relais de l’agriculture pour consolider la croissance.