Le Maroc n’est pas au cœur géographique du conflit au Moyen-Orient. Mais son portefeuille, lui, y est directement exposé. Pétrole, gaz, charbon, transport, électricité, produits importés : chaque secousse sur les marchés internationaux finit par se traduire, tôt ou tard, dans les prix du quotidien. Et dans un pays où une partie importante des ménages arbitre déjà entre carburant, alimentation, école, santé et logement, la question n’est pas abstraite.

Selon Reuters, le gouvernement marocain prévoit d’injecter 20 milliards de dirhams supplémentaires, soit environ 2 milliards de dollars, dans le budget 2026 pour atténuer les répercussions économiques du conflit au Moyen-Orient sur le marché intérieur. Le porte-parole du gouvernement, Mustapha Baitas, a évoqué des crédits de réserve destinés à faire face à la persistance possible de la situation, notamment pour soutenir le pouvoir d’achat.

À première vue, l’annonce a quelque chose de rationnel. Face à un choc externe, l’État joue son rôle d’amortisseur. Il évite que la hausse des prix internationaux ne soit brutalement transmise aux citoyens. Il protège le gaz de cuisson, les transports, certains équilibres sociaux. Il tente aussi de garder une trajectoire de confiance vis-à-vis des ménages, des entreprises et des investisseurs.

Mais cette rallonge pose une vraie question : s’agit-il d’un bouclier temporaire ou d’un nouveau symptôme d’une économie encore trop vulnérable aux prix mondiaux de l’énergie ?

Le Maroc importe l’essentiel de ses besoins en pétrole, gaz et charbon. Cette dépendance structurelle est connue depuis longtemps. Elle devient plus visible à chaque crise. Lorsque les chaînes d’approvisionnement se tendent, lorsque le baril grimpe, lorsque le gaz devient un instrument géopolitique, le consommateur marocain découvre que la souveraineté énergétique n’est pas un slogan de séminaire. C’est le prix du taxi, de la bouteille de gaz, du transport scolaire, du panier de légumes.

Il serait facile de critiquer cette décision au nom de l’orthodoxie budgétaire. Trop facile même. Dans une période de tension internationale, laisser les prix se répercuter mécaniquement sur les ménages aurait un coût social lourd. Le Maroc a déjà connu les crispations provoquées par la vie chère. Les familles n’ont pas besoin d’un graphique pour comprendre l’inflation. Elles la lisent sur le ticket de caisse.

Le gouvernement agit dans une logique de protection. La priorité immédiate est d’éviter une spirale : hausse de l’énergie, hausse du transport, hausse des produits alimentaires, pression sur les salaires, ralentissement de la consommation. Dans ce type de séquence, l’inaction coûte parfois plus cher que l’intervention.

Les subventions destinées à stabiliser les prix du transport public et de l’électricité représentent environ 648 millions de dirhams par mois, selon les éléments rapportés par Reuters et attribués au ministre chargé du Budget, Fouzi Lekjaa. Ce n’est pas une petite dépense. Mais ce n’est pas non plus une dépense invisible : elle achète de la stabilité, de la prévisibilité, un minimum de respiration sociale.

Le Maroc avance aussi dans un contexte paradoxal. D’un côté, les pressions importées restent fortes. De l’autre, les prévisions officielles restent relativement optimistes, avec une croissance attendue à 5,3 % en 2026, contre 4,6 % en 2025, notamment grâce à une amélioration agricole après plusieurs années de sécheresse. La pluie, cette année, devient presque une variable budgétaire.

Et puis il y a les inondations qui ont frappé le nord du pays cet hiver. La rallonge annoncée doit aussi couvrir une partie des réponses à ces dégâts. Dans un pays exposé simultanément aux sécheresses, aux crues, aux tensions énergétiques et aux aléas géopolitiques, le budget n’est plus seulement un document comptable. Il devient une assurance nationale contre l’imprévisible.

À ce titre, l’intervention publique est défendable. Elle correspond même à une forme de responsabilité. L’État ne peut pas demander aux citoyens de supporter seuls les chocs du monde. Une économie sociale, au sens marocain du terme, suppose cette capacité à amortir sans humilier, à soutenir sans infantiliser, à protéger sans bloquer les réformes.

Chaque rallonge budgétaire financée dans l’urgence pose la question de sa soutenabilité. Le gouvernement affirme vouloir ramener le déficit budgétaire à 3 % du PIB et réduire la dette publique à 66 % du PIB. Ces objectifs sont importants pour préserver la crédibilité financière du pays. Mais plus les chocs se multiplient, plus l’équation devient serrée.

Le danger n’est pas seulement le montant de 20 milliards de dirhams. Le vrai danger serait de s’habituer à corriger par le budget ce qui relève parfois d’un retard structurel. Le Maroc subventionne pour éviter le choc, mais il doit aussi accélérer pour réduire l’exposition au choc. Sinon, chaque crise internationale deviendra une facture nationale.

L’absence de capacité nationale de raffinage, après la fermeture de la Samir en 2015, continue de peser sur le débat public. Reuters rappelait récemment que le Maroc ne dispose plus de raffinage domestique, ce qui renforce sa dépendance aux importations de produits énergétiques raffinés. Là encore, la question mérite mieux que des slogans. Relancer, remplacer, diversifier, stocker, sécuriser : tout cela demande du temps, de l’argent, des arbitrages et une vision industrielle cohérente.

Le pays a certes investi dans les énergies renouvelables. Il avance. Il n’est pas immobile. Mais la transition énergétique ne se mesure pas seulement en mégawatts installés ou en grands projets inaugurés. Elle se mesure à la capacité réelle de protéger le citoyen contre les flambées internationales. Tant que l’électricité, le transport et la logistique resteront fortement sensibles aux importations d’énergie fossile, le budget restera exposé.

Autre interrogation : les subventions profitent-elles toujours à ceux qui en ont le plus besoin ? C’est la vieille question marocaine de la compensation. Stabiliser les prix est socialement utile, mais les mécanismes généralisés peuvent aussi bénéficier aux ménages aisés, aux secteurs peu productifs ou à des circuits où la rente n’est jamais loin. Le soutien public doit donc être surveillé, ciblé, évalué. Sans cela, le bouclier social peut devenir une couverture confortable pour des inefficacités anciennes.

Il faut aussi regarder le signal envoyé aux entreprises. Si l’État absorbe régulièrement une partie des risques, certains acteurs économiques peuvent reporter les adaptations nécessaires : efficacité énergétique, optimisation logistique, diversification des fournisseurs, modernisation du transport. La subvention calme la douleur. Elle ne soigne pas toujours la cause.

Le débat n’est donc pas de savoir si les 20 milliards sont utiles. Dans l’immédiat, ils le sont probablement. La vraie question est ailleurs : que fera le Maroc de ce temps acheté ?

Car c’est bien cela, une rallonge budgétaire en période de crise : du temps acheté. Du temps pour éviter la panique. Du temps pour protéger les ménages. Du temps pour maintenir la confiance. Mais si ce temps n’est pas transformé en réforme, il devient une simple dépense de plus.

Le Maroc doit renforcer ses stocks stratégiques, améliorer la transparence sur les coûts réels des subventions, accélérer l’efficacité énergétique dans les transports, encourager les entreprises à réduire leur dépendance au carburant, moderniser les circuits de distribution et mieux cibler les aides sociales. C’est moins spectaculaire qu’une annonce budgétaire. Mais c’est là que se joue la vraie souveraineté économique.

Il faut également mieux expliquer. Le citoyen marocain peut comprendre les contraintes, à condition qu’on lui parle clairement. Combien coûte réellement le soutien au gaz ? Qui en bénéficie ? Combien de temps peut-on continuer ? Quelle part va à la protection sociale, quelle part va à l’urgence, quelle part prépare l’avenir ? La confiance publique se nourrit de pédagogie. Le silence, lui, fabrique du soupçon.

Le gouvernement marche donc sur une ligne fine. Trop peu d’intervention, et la colère sociale peut monter. Trop d’intervention mal ciblée, et les finances publiques se fragilisent. Le bon chemin est étroit : protéger sans anesthésier, soutenir sans retarder les réformes, amortir sans mentir sur le coût.

La rallonge de 20 milliards de dirhams peut être lue comme un acte de prudence. Elle peut aussi être lue comme un avertissement. Le Maroc tient encore grâce à une combinaison de stabilité institutionnelle, de recettes fiscales en amélioration, d’investissement public et d’une agriculture qui respire mieux après la pluie. Mais le monde devient plus instable. Et dans ce monde-là, les pays les plus solides ne seront pas ceux qui subventionnent le plus longtemps. Ce seront ceux qui auront appris à dépendre moins.

Le budget 2026 n’est donc pas seulement une affaire de chiffres. C’est un miroir. Il montre un État encore capable de protéger, mais aussi une économie qui doit apprendre à encaisser les tempêtes autrement qu’en ouvrant, à chaque crise, une nouvelle ligne de crédit.