L'accueilUn bond historique porté par quatre secteurs
L'analyse des contributions sectorielles à l'évolution du résultat net révèle une dynamique large et diversifiée. Le BTP s'impose comme le premier moteur avec une contribution de 11,7 milliards de dirhams, porté par l'accélération des chantiers d'infrastructures, la CAN 2025 et la préparation de la Coupe du Monde 2030. SGTM, Ciments du Maroc, TGCC et LafargeHolcim Maroc signent à eux seuls des hausses cumulées de près de 2 milliards de dirhams de résultat net.
En deuxième position, les mines contribuent pour 4,8 milliards de dirhams à la progression de la masse bénéficiaire, tirées par Managem dont le résultat net bondit de 384,2% à 3 milliards de dirhams, profitant de la forte hausse des cours des métaux précieux. Le secteur affiche une croissance de son résultat net de 352,1% sur l'exercice.
Les distributeurs et les assurances complètent le podium des contributeurs, avec respectivement 2,5 et 1,7 milliards de dirhams de résultats nets additionnels.
En deuxième position, les mines contribuent pour 4,8 milliards de dirhams à la progression de la masse bénéficiaire, tirées par Managem dont le résultat net bondit de 384,2% à 3 milliards de dirhams, profitant de la forte hausse des cours des métaux précieux. Le secteur affiche une croissance de son résultat net de 352,1% sur l'exercice.
Les distributeurs et les assurances complètent le podium des contributeurs, avec respectivement 2,5 et 1,7 milliards de dirhams de résultats nets additionnels.
Le bancaire : solidité et maîtrise du risque
Les banques cotées affichent un résultat net part du groupe en progression de 12,6% à 21,7 milliards de dirhams, porté par la bonne tenue du PNB, la maîtrise des charges d'exploitation et l'amélioration du coût du risque (-6,5%). La masse bénéficiaire du secteur bancaire atteint ainsi 21,7 milliards de dirhams en 2025 contre 19,3 milliards en 2024, confirmant une trajectoire haussière continue depuis 2016. Attijariwafa Bank reste le premier contributeur sectoriel avec +1 140 millions de dirhams de résultat net supplémentaire.
Télécoms : le retour spectaculaire de Maroc Telecom
La performance la plus saillante de l'exercice revient aux télécommunications. Le résultat net du secteur s'envole à 6,97 milliards de dirhams, soit une hausse de 286,9%, propulsant les télécoms au rang de deuxième secteur par masse bénéficiaire derrière les banques. Maroc Telecom, seul représentant du secteur, porte l'intégralité de cette progression, avec un dividende par action en hausse de 179,7% à 4 dirhams.
Santé et sociétés de financement : des progressions solides
Le secteur de la santé poursuit son expansion avec un résultat net en hausse de 44,8% à 587,7 millions de dirhams, AKDITAL contribuant pour l'essentiel avec +41% de résultat net. Les sociétés de financement affichent quant à elles une progression de 31,8% de leur masse bénéficiaire, tirée notamment par EQDOM dont le résultat net progresse de 1 952,7%.
Des dividendes au rendez-vous
La progression des résultats se traduit concrètement pour les actionnaires. Les rendements dividendes les plus élevés de la cote dépassent les 5 à 7% en 2025, avec CSR, IMO, LHM et SLF en tête du classement. Le niveau de pay-out reste globalement élevé, témoignant de la confiance des directions dans la pérennité des performances.
Pour consulter l'ensemble des résultats 2025 valeur par valeur, ainsi que les prévisions 2026, rendez-vous sur idbourse.com — rubrique MASI+ : https://www.idbourse.com/masi
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