Jeudi 2 avril 2026. Alors que la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran se poursuit ce matin sans véritable perspective de désescalade immédiate, les marchés mondiaux envoient un signal clair : le conflit n’est plus seulement militaire, il devient économique. Après les nouvelles déclarations de Donald Trump promettant de poursuivre les frappes contre l’Iran pour « finir le travail », les cours du pétrole ont brutalement rebondi et les places boursières ont replongé, effaçant l’optimisme fugace observé la veille.

Le choc le plus visible concerne l’énergie. Ce jeudi matin, le Brent a bondi de 6,8 % pour atteindre environ 108 dollars le baril, tandis que le brut américain WTI progressait de 6,4 % à 106,52 dollars. Ce retournement est d’autant plus significatif que le marché avait légèrement respiré mardi et mercredi après des propos laissant croire à une possible fin prochaine des hostilités. Mais l’allocution de Trump a changé la donne : faute de calendrier précis, de cessez-le-feu ou de solution diplomatique lisible, les opérateurs ont aussitôt recommencé à intégrer le scénario d’une guerre plus longue et plus coûteuse.

La nervosité s’est propagée aux Bourses asiatiques, premières à réagir. Au Japon, l’indice Nikkei 225 a reculé de 2,4 %. En Corée du Sud, le Kospi a plongé de 4,5 %. D’autres places de la région, comme Hong Kong ou l’Australie, ont également terminé dans le rouge. Aux États-Unis, les contrats à terme sur les principaux indices perdaient plus de 1,2 %, signe que Wall Street se préparait à une nouvelle séance sous tension. Le message des marchés est limpide : tant que la guerre dure et que le détroit d’Ormuz reste sous menace, le risque géopolitique redevient central dans la formation des prix mondiaux.

L’Europe, elle aussi, a rouvert dans le rouge. L’indice paneuropéen Stoxx 600 reculait de 1,2 % à l’ouverture, avec des baisses marquées dans la technologie et les valeurs minières. À l’inverse, le secteur énergétique profitait mécaniquement de la hausse du brut. Les compagnies aériennes, en revanche, se sont retrouvées parmi les premières victimes boursières de cette nouvelle flambée des prix : Air France-KLM et Lufthansa ont cédé plus de 3,7 %. Ce découplage sectoriel résume à lui seul la logique du moment : ce qui nourrit les producteurs d’énergie fragilise les transporteurs, les industriels et, à terme, la consommation.

Mais derrière les écrans boursiers, c’est toute l’économie réelle qui commence à sentir la secousse. Depuis le début du conflit, les assureurs maritimes ont fortement relevé ou suspendu certaines couvertures de guerre dans le Golfe. Reuters rapportait dès le début mars que des navires étaient endommagés, que des dizaines de bâtiments restaient bloqués ou ralentis autour du détroit d’Ormuz, et que les coûts d’assurance s’envolaient. Début mars encore, les primes de couverture de guerre sur certaines routes avaient bondi de plus de 1000 % selon des estimations relayées par Reuters. Autrement dit, même sans fermeture formelle totale d’Ormuz, la peur suffit déjà à renchérir le commerce mondial.

Ce jeudi matin, la crise semble donc entrer dans une nouvelle phase. Elle ne se limite plus aux frappes, aux ripostes et aux déclarations martiales. Elle se diffuse par le pétrole, les assurances, le transport, les anticipations d’inflation et la défiance boursière. Tant que la guerre continue sans issue politique claire, le risque n’est plus seulement celui d’un affrontement régional prolongé. C’est celui d’une contamination progressive de l’économie mondiale, avec une facture qui, chaque matin, devient un peu plus lourde.