La première assemblée générale, à caractère complémentaire, portait sur l’exercice 2024-2025 et s’est tenue en présence de 79 adhérents. La seconde, consacrée à la saison 2025-2026, a réuni 104 adhérents. À cette occasion, les rapports moral et financier ainsi que le rapport de l’auditeur des comptes ont été présentés aux membres du club.

Pour la période allant du 1er mai 2024 au 30 juin 2025, le bureau directeur présidé par Jawad Ziyat affirme avoir trouvé, après des échanges avec les anciens présidents, une formule consensuelle permettant de présenter les données financières relatives aux exercices précédents. Une démarche que le Raja présente comme une volonté de traiter les dossiers internes « loin de la logique des conflits ».

Mais le principal changement concerne le fonctionnement de la société sportive. Le Raja rappelle que la restructuration de son capital a été finalisée à la suite de la signature de la convention d’investissement avec Impact4Ports. Le capital de la société sportive s’élève désormais à 250 millions de dirhams, dont 100 millions, soit 40 %, détenus par l’association Raja Club Athletic, tandis que les 150 millions restants, représentant 60 %, sont détenus par l’investisseur institutionnel.

La direction met également en avant le règlement de 36 dossiers litigieux, pour un montant dépassant les 31 millions de dirhams. Une opération qui a notamment permis au club de lever l’interdiction de recrutement qui pesait sur lui et de retrouver une marge de manœuvre sur le marché des transferts afin de renforcer son effectif.

Au-delà de ces règlements, le Raja insiste sur la solidité de ses actifs. L’association détient une participation évaluée à 100 millions de dirhams dans le capital de la société sportive, tandis que les actifs de l’Académie sont estimés à environ 250 millions de dirhams. Pour la direction, ces éléments patrimoniaux, associés à une activité désormais présentée comme générant un excédent structurel, doivent permettre au club de « tourner définitivement la page de l’endettement structurel ».

La mise en place de ce nouveau modèle s’accompagne également d’une répartition plus précise des responsabilités entre l’association et la société sportive. Cette dernière prend désormais en charge l’équipe première masculine, l’équipe féminine ainsi que le futsal. L’association conserve pour sa part un rôle dans les organes de gouvernance de la société sportive, tout en continuant à gérer l’école du club et les différentes équipes relevant de la Ligue de Casablanca.

Pour l’exercice allant du 1er juillet 2025 au 30 juin 2026, la direction du Raja fait par ailleurs état d’une « amélioration tangible des indicateurs financiers » ainsi que d’une plus grande régularité dans le respect des engagements du club. Les rapports moral et financier ont ensuite été soumis aux adhérents, qui ont également interrogé le bureau directeur sur plusieurs aspects de la gestion de l’institution.

Un an après l’entrée effective du Raja dans l’ère de la société sportive, la direction entend donc démontrer que la transformation engagée ne se limite pas à un changement de statut juridique. Avec un investisseur majoritaire, des litiges soldés, une interdiction de recrutement levée et des actifs importants, le club affirme disposer désormais de bases plus solides pour assurer son avenir financier.

Reste toutefois le principal défi : transformer cette amélioration comptable et cette nouvelle organisation en équilibre durable, tout en préservant l’identité et les intérêts du Raja. Car au-delà des montants annoncés, c’est la capacité du club à maintenir cette trajectoire sur plusieurs saisons qui permettra réellement de mesurer la réussite de sa transformation.