À compter du 19 février 2025, Bank Al-Maghrib introduira un nouveau cadre pour les transactions financières au Maroc avec le lancement du marché à terme interbancaire des swaps de change et des swaps de taux au jour le jour (OIS) indexés sur le MONIA (Moroccan Overnight Index Average). Cette initiative s’inscrit dans la continuité des réformes engagées depuis 2018 pour moderniser le marché des changes et renforcer les instruments de couverture des risques.
Une avancée stratégique pour la stabilité du marché financier

Le swap de change, pierre angulaire de ce nouveau marché, est un mécanisme permettant à deux parties d’échanger une devise contre une autre avec un engagement de rééchange à une date ultérieure. En combinant une transaction au comptant et une transaction à terme, cet outil offre aux entreprises et institutions financières une gestion plus efficace de leur exposition au risque de change, en leur garantissant une plus grande flexibilité et une meilleure anticipation des coûts.

Parallèlement, l’introduction des swaps de taux au jour le jour (OIS) indexés sur le MONIA constitue une avancée majeure pour les acteurs du marché financier. Ce type de contrat repose sur l’échange d’un taux fixe prédéfini contre un taux variable basé sur l’indice MONIA, permettant ainsi aux institutions financières d’atténuer l’impact des fluctuations des taux d’intérêt à court terme et d’anticiper leurs évolutions.
Un cadre structurant pour le développement du marché des produits dérivés

La mise en place de ce marché à terme interbancaire répond à un double objectif : fournir aux opérateurs économiques une référence transparente et fiable pour la gestion de leurs risques financiers, tout en stimulant le développement des produits dérivés au Maroc. En instaurant un cadre plus structuré et sécurisé pour ces transactions, Bank Al-Maghrib ambitionne de renforcer la résilience du secteur financier face aux aléas du marché.

Ce projet a été rendu possible grâce à l’implication active des banques titulaires du statut de teneur de marché, ainsi qu’au soutien de la Banque Européenne de Reconstruction et de Développement (BERD). Cette collaboration témoigne de la volonté des parties prenantes d’accompagner l’évolution du marché marocain vers davantage de sophistication et d’efficacité.
Une modernisation attendue pour une finance plus dynamique

Avec cette réforme, le Maroc franchit une nouvelle étape dans la consolidation de son système financier. En facilitant l’accès aux instruments de couverture et en renforçant la transparence des références de taux et de change, le marché à terme interbancaire devrait offrir aux investisseurs et aux entreprises un environnement plus prévisible et compétitif. Reste à voir comment cette innovation sera accueillie par les acteurs économiques et si elle parviendra à stimuler le dynamisme du marché financier marocain à long terme.